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殼公思 | 浏覽次數:238 | 时间:2019-07-19 16:05:11
科創板兩融業務你應該注意的事項!

  科創板開市在即,作爲引領資本市場改革的先鋒,科創板在IPO發行,上市標准以及退市漲跌幅制度上進行了大幅度的改變,科創板推行內地兩融制度改革將給資本市場帶來哪些變化呢,投資者在參與科創板兩融業務有哪些是需要特別關注的呢?

 科創板兩融業務需要關注的四個方面

  一是要關注科創板交易機制的變化。科創板股票上市前五日,不設置漲跌幅限制,五日以後每日漲跌幅是20%。放寬後的漲跌幅,和兩融的杠杆,會産生疊加效應。所以,投資者需要特別關注漲跌幅機制的變化。

科创板两融

  二是要關注退市制度的變化。科創板在退市方面有更加嚴格的安排,取消了暫停上市、恢複上市、重新上市;規定了四大類強制退市的情形,重大違法類、交易類、財務類、規範類。當科創板股票出現退市風險時,可能會出現股價下跌、維保比例下降、強行平倉等風險。

  三是要關注券商科創板兩融業務管理模式的變化。不少券商對科創板兩融業務管理上做了差異化的安排,比如折算率、保證金比例、維持擔保比例、集中度等,都不同與主板。投資者應該認真閱讀兩融合同中的相關約定。

  四是考慮到科創板公司的特點,市場各方對公司的估值和定價需要一段時間來趨于平穩,投資者需要合理評估融資融券業務風險和自身風險承受能力,審慎、理性投資。

  科創板兩融機制與其他板塊的差異

  科創板公司具有較大的風險,因此券商對于科創板的兩融業務也都進行了差異化的安排,與其他金融板塊主要有以下方面的不同:

  一是與主板有所差異。比如,總體而言,科創板股票的折算率要比主板股票低,而保證金比例要比主板高。

  二是不同階段、不同板塊,不同類的客戶,有所差異。比如有些券商根據上市後不同的階段,設置不同的折算率:上市後5日內,折算率較低;上市第6日至3個月內,會有所調高;上市三個月後,會進一步調高。

  三是不同的券商,兩融的風險指標也有所差異。比如有些券商調高了最低維保比例,也就是平倉線,有些依然維持130%不變。不同券商對于股票集中度的規定也有很大差異。

  因此,投資者在和券商簽訂科創板兩融合同時,要仔細閱讀合同上的條款,特別關注和主板有差異的內容。另外,很多券商組織了現場培訓,希望投資者能盡量參加這樣的現場培訓。同時投資者也應多關注券商關于兩融各項指標的公告。

  科創板公司上市還可引入券商做市制度,做市過程中,還需根據上交所業務規則和做市協議,承擔爲科創板股票提供雙邊持續報價、雙邊回應報價等義務。並且對于市場狀況分析、投資者類型和結構、曆史申贖數據、出借證券流動性等指標,來合理確定出借證券的範圍、期限和比例。其條件、權利、義務以及監督管理等事宜都需要在交易所規定下執行。


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